私募股權投資的過程是怎樣的？

一、私募股權投資的過程

首先，企業方和投資銀行(或者融資顧問)簽署服務協議。這份協議包含投資銀行為企業獲得私募股權融資提供的整體服務。投資銀行立刻開始和融資企業組建專職團隊，準備專業的私募股權融資材料。私募股權融資材料包括：私募股權融資備忘錄—關於公司的簡介、結構、產品、業務、市場分析、競爭者分析等等(這份備忘錄以幻燈片形式出現，共20-30頁);歷史財務數據—企業過去三年的審計過的財務報告;財務預測—在融資資金到位後，企業未來三年銷售收入和淨利潤的增長(PE通常依賴這個預測去進行企業估值，所以這項工作是非常關鍵的)。

投資銀行與企業共同為企業設立一個目標估值，即老闆願意出讓多少股份來獲得多少資金。筆者通常建議，企業出讓不超過25%的股份，儘量減少股權稀釋，以保證老闆對企業的經營控制權。準備私募股權融資材料。投資銀行開始和相關PE的合夥人開電話會議溝通，向他們介紹公司的情況。投資銀行會把融資材料同時發給多家PE，並與他們就該項目的融資事宜展開討論。這個階段的目標是使最優秀的PE合夥人能夠對公司產生興趣。

通常，投資銀行會代替企業回答PE的第一輪問題，並且與這些PE進行密集的溝通。目標是決定哪一家PE對公司有最大的興趣，有可能給出最高的估值，有相關行業投資經驗，能夠幫助公司成功上市。過濾、篩選出幾家最合適的投資者。這些投資者對企業所在行業非常瞭解，對公司非常看好，會給出最好的價錢。

二、運作方式

1.被投資企業

被投資企業都有一個重要的特性——需要資金和戰略投資者。企業在不同的發展階段需要不同規模和用途的資金：創業期的企業需要啟動資金;成長期的企業需要籌措用於規模擴張及改善生產能力所必需的資金;改制或重組中的企業需要併購、改制資金的注入。面臨財務危機的企業需要相應的週轉資金渡過難關;相對成熟的企業上市前需要一定的資本注入以達到證券交易市場的相應要求;即使是已經上市的企業仍可能根據需要進行各種形式的再融資。

2.基金管理公司

私募股權投資需要以基金方式作為資金的載體，通常由基金管理公司設立不同的基金募集資金後，交由不同的管理人進行投資運作。基金經理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分，他們通常是有豐富行業投資經驗的專業人士，專長於某些特定的行業以及處於特定發展階段的企業，他們經過調查和研究後，憑藉敏鋭的眼光將基金投資於若干企業的股權，以求日後退出並取得資本利得。

3.私募股權投資基金的投資者

只有具備私募股權投資基金的投資者，才能順利募集資金成立基金。投資者主要是機構投資者，也有少部分的富有個人，通常有較高的投資者門檻。在美國，公共養老基金和企業養老基金是私募股權投資基金最大的投資者，兩者的投資額佔到基金總資金額的30%～40%。機構投資者通常對基金管理公司承諾一定的投資額度，但資金不是一次到位，而是分批註入。

私募股權投資的過程等相關情況如上所述。不管是私募股權投資的過程還是私募股權投資的運作方式都需要按照法律法規以及政府的相關政策進行。這不僅關係到如果過程中出現問題如何維護自己的合法權益的問題，還涉及到私募股權投資的過程是否符合法律的規定具有合法性的問題，因此必須要重視起來。