併購基金槓桿收購過程

一、槓桿收購的含義

槓桿收購，是指收購者用自己很少的本錢為基礎，然後從投資銀行或其他金融機構籌集、借貸大量、足夠的資金進行收購活動，收購後公司的收入(包括拍賣資產的營業利益)剛好支付因收購而產生的高比例負債，這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。這種收購戰略曾於20世紀80年代風行美國。槓桿購併起源並風行於美國。今天，在變革的中國，其生命力已初露端倪。槓桿購併就是收購方主要通過借債來獲得目標公司的產權，即藉助財務槓桿作用完成購併活動，因而被稱為“槓桿購併”。槓桿購併資金來源於風險資本，即稱為風險槓桿購併。

二、槓桿收購操作過程

第一階段：籌措接管所需要的資金，以及設計出一套管理人員激勵體系。通常情況下，由公司的最高管理人員或接管專家們領導的收購集團提供10%的資金，作為新公司的權益基礎。以股票期權或認購權的形式向管理人員提供基於股票價格的激勵報酬。

第二階段：組織起來的收購集團購買目標公司所有發行在外的股票(購買股票形式)，或者購買目標公司的所有資產(購買資產形式)。為了逐漸償還銀行貸款，降低債務，公司新的所有者將公司的一部分出售，並大力降低庫存。

第三階段：管理人員通過削減經營成本，改變市場戰略，力圖增加利潤和現金流量。他們將整頓和重組生產設備，增強庫存控制和應收賬款管理，改變產品質量、產品線及定價，調整僱員工作，並努力與供應商達成更為有利的條款。

第四階段：如果調整後的公司能夠更加強大，並且該投資集團的目標已經達到，該集團可能使公司重新變為公眾持股公司，稱為反向槓桿收購。這個過程可以通過公開發行股權來實現(這一發行通常稱為第二次公開發行)。這樣做的一個原因就是為現有股東提供流動性。

通過以上論述，我們對槓桿收購以及併購基金槓桿收購過程有了一個清晰的認識，通過此種方式能夠使我們花最少的錢，做最好的投資，能夠讓投資者降低投資的風險，更多相關知識您可以諮詢本站綏化律師。