國內外併購基金資金來源有什麼區別？

在國外，尤其是歐美國家，對於併購基金的運作模式已經很成熟了，併購基金的資金來源範圍也比較廣泛。與此同時併購基金在中國國內的情形是市場前景廣也很火熱，於是不少人想瞭解國內外併購基金資金來源有什麼區別?那麼，接下來，本站的小編就圍繞該問題為大家做一下介紹。

國內外併購基金資金來源有什麼區別?

一、國外併購基金資金的來源：

以美國為例，美國併購基金主要來源於保險基金、養老基金、各種基金會和個人投資者。在美國併購基金的併購資金來源中，約60%的優先級債務通過目標併購企業以資產質押或未來現金流作為還付利息途徑來獲得銀行貸款，美國曆年案例中最高可由此途徑獲得併購所需70%的資金。夾層債務是美國槓桿併購模式成功的關鍵，其利用從金融機構獲得的過橋貸款來進行對目標公司的股權收購併以此作為質押，之後通過發行高收益垃圾債券獲得其餘併購資金。最後10%的自有資本由併購基金或併購基金與收購團隊共同建立的殼公司。

二、國內併購基金資金的來源：

在中國國內，由於受有關法律和金融制度的限制，我國企業併購以資產置換和股權置換為主，企業併購融資工具單一且發展很不成熟。儘管國內已經放開了商業銀行併購貸款的限制，但併購貸款的投放條件有十分嚴格的限定。《商業銀行併購貸款風險管理指引》規定商業銀行在發放併購貸款時，“併購的資金來源中併購貸款所佔比例不應高於50%，併購貸款期限一般不超過五年”。同時國內債券市場，企業債券發行、審批較為嚴格，並且對低信用等級的債券發行有十分嚴格的限制。由於融資工具狹窄，限制了併購基金的投資規模和收益率。

三、國內併購基金有待發展：

中國併購市場越來越活躍，證券市場併購業務規模也在不斷增長。雖然併購市場很熱，但併購基金還是一個新鮮事物，這主要是中國的制度和經濟發展的原因形成某些併購基金髮展的障礙所導致。私募股權基金在中國經過10多年的發展，已經成為市場中的一支重要力量，這些投資機構的發展壯大將帶動併購基金的發展，現在國內活躍的併購基金大致可以歸為以下幾類：專門的獨立投資基金，如凱雷、新橋;大型的多元化金融機構下設的直接投資部，如摩根士丹利、摩根大通、高盛;大型企業的投資基金，服務於其集團的發展戰略和投資組合，如弘毅等。

《公司法》第一百七十二條【公司的合併】公司合併可以採取吸收合併或者新設合併。

一個公司吸收其他公司為吸收合併，被吸收的公司解散。兩個以上公司合併設立一個新的公司為新設合併，合併各方解散。

第一百七十三條【公司合併的程序】公司合併，應當由合併各方簽訂合併協議，並編制資產負債表及財產清單。公司應當自作出合併決議之日起十日內通知債權人，並於三十日內在報紙上公告。債權人自接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，可以要求公司清償債務或者提供相應的擔保。

從上面的比較可以看出：國內外併購基金資金來源的區別還是很大的，國內關於併購基金的資金來源所設置的障礙比較多，因此自然就不必國外的靈活，但是隨着政府的政策的調整，相信以後將會拓寬併購基金資金的來源渠道，同時也會適當的放寬限制。更多相關知識您可以諮詢本站律師。