私募基金能投不良資產嗎

一級市場為不良資產收購市場，四大AMC和地方各省市AMC才可以做一級市場業務，即從各家銀行直接購買不良資產包，然後再轉手賣給進行正常資產管理業務的資產管理公司。二級市場為處置市場，商業銀行、投資銀行 、證券公司，私募基金等金融機構通過設立資產管理業務部或成立資產管理附屬公司，參與不良資產二級市場業務。

一、不良資產基金市場機會

傳統的不良資產投資主要來自於對銀行不良貸款的處置，四大AMC和地方AMC為主要參與方。以四大AMC為例，其2015年收購不良資產賬面本金達4000億元，已經完結項目的內部收益率(IRR)維持在16%以上,收益尤為可觀。

基於對不良資產投資行業的看好，民營機構也積極參與這輪不良資產處置盛宴。通過發行不良資產基金，對接銀行、信託、資管計劃、財富管理機構等資金，參與不良資產處置。理論上，民間系AMC獲取不良資產的方式只有兩種，10户以下的可以直接從銀行購買，而10户以上只能從四大通過拍賣承接。不過，實際操作中民間資本介入不良資產領域的方式其實非常多樣化，例如可以從四大手中進行買斷債權、和四大合作處置債權、參與地方AMC公司股權等。

二、國外不良資產基金髮展情況

美國作為不良資產市場化管理的典範，其發展路徑和特徵具有借鑑價值。主要呈現出三大特徵：

1)高度證券化：不良資產及信貸資產證券化產品每年發行量在700億美元以上，不良資產投資公司大多通過投資證券化產品參與不良資產市場;

2)形成消費金融細分市場：發達的消費金融市場孕育出不少聚焦不良消費貸款的專業機構，如PRA集團和安可資本兩家上市公司;

3)存在大量專業投資機構：美國不良資產管理行業的集中度較低，存在大量的不良資產管理和投資公司。此外，美國還有大量的對衝基金選擇將不良資產市場作為重要的配置品種，湧現出了橡樹資本、艾威資本等優秀投資機構。

橡樹資本：逆向投資獲得豐厚回報

橡樹資本是美國管理資產規模最大的對衝基金之一，管理資產規模約1000億美元，其中，對不良資產市場的投資始於1988年，並創造了26年淨IRR17.1%的優異投資業績。案例研究顯示，橡樹資本成功的祕訣在於逆向投資，通過分析信貸增速與同期不良貸款率的走勢是否發生背離來判斷信貸體系潛在的風險堆積速度，成功預判2001年和2008年兩次信用危機，大舉募集資金收購不良資產，伴隨危機解除，取得了非常優秀的投資回報。

三、國內不良資產基金髮展情況

隨着宏觀經濟下行，商業銀行不良貸款增加，債務違約案例井噴以及資本市場併購重組大規模出現，不良資產投資正在成為資產管理行業的下一個風口。

國內不良資產管理行業發展呈現下列趨勢：

1)不良資產加速釋放：宏觀經濟增速放緩及供給側改革將加速不良資產釋放，多家機構判斷2016年不良資產規模至少將達1.7萬億;

2)更多專業投資機構將湧現，二級市場日漸繁榮;

3)不良資產管理公司將依賴專業能力獲利，而專業能力來源於研究定價、融資能力與宏觀經濟判斷。

民營機構介入不良資產處置已漸成氣候。

不良資產基金髮行漸成規模。

綜上所述，我們可以知道私募基金是可以投資不良資產的，在二級市場，通過設立資產管理類的公司投資不良資產。不過也有一個問題：投資不良資產的風險還是比較高，當然相對來説，可能也是一個投資風口。在未來，私募基金投資不良資產或許是投資的一個飛躍點，但是同時也是一個大風險。以上就是“私募基金能投不良資產嗎”的解答。