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公司債券發行方式有哪些?

一、價格分類

公司債券發行方式有哪些?

按照債券的實際發行價格和票面價格的異同,債券的發行可分平價發行、溢價發行和折價發行。

1、平價發行:平價發行,指債券的發行價格和票面額相等,因而發行收入的數額和將來還本數額也相等。前提是債券發行利率和市場利率相同,這在西方國家比較少見。

2、溢價發行:溢價發行,指債券的發行價格高於票面額,以後償還本金時仍按票面額償還。只有在債券票面利率高於市場利率的條件下才能採用這種方式發行。

3、折價發行:折價發行,指債券發行價格低於債券票面額,而償還時卻要按票面額償還本金。折價發行是因為規定的票面利率低於市場利率。

二、對象分類

按照債券的發行對象,可分為私募發行和公募發行兩種方式。

1、私募發行:私募發行是指面向少數特定的投資者發行債券,一般以少數關係密切的單位和個人為發行對象,不對所有的投資者公開出售。具體發行對象有兩類:一類是機構投資者,如大的金融機構或是與發行者有密切業務往來的企業等;另一類是個人投資者,如發行單位自己的職工,或是使用發行單位產品的用户等。私募發行一般多采取直接銷售的方式,不經過證券發行中介機構,不必向證券管理機關辦理髮行註冊手續,可以節省承銷費用和註冊費用,手續比較簡便。但是私募債券不能公開上市,流動性差,利率比公募債券高,發行數額一般不大。

2、公募發行:公募發行是指公開向廣泛不特定的投資者發行債券。公募債券發行者必須向證券管理機關辦理髮行註冊手續。由於發行數額一般較大,通常要委託證券公司等中介機構承銷。公募債券信用度高,可以上市轉讓,因而發行利率一般比私募債券利率為低。

公募債券採取間接銷售的具體方式又可分為三種:

(1)代銷:發行者和承銷者簽訂協議,由承銷者代為向社會銷售債券。承銷者按規定的發行條件盡力推銷,如果在約定期限內未能按照原定發行數額全部銷售出去,債券剩餘部分可退還給發行者,承銷者不承擔發行風險。採用代銷方式發行債券,手續費一般較低。

(2)餘額包銷:承銷者按照規定的發行數額和發行條件,代為向社會推銷債券,在約定期限內推銷債券如果有剩餘,須由承銷者負責認購。採用這種方式銷售債券,承銷者承擔部分發行風險,能夠保證發行者籌資計劃的實現,但承銷費用高於代銷費用。

(3)全額包銷:首先由承銷者按照約定條件將債券全部承購下來,並且立即向發行者支付全部債券價款,然後再由承銷者向投資者分次推銷。採用全額包銷方式銷售債券,承銷者承擔了全部發行風險,可以保證發行者及時籌集到所需要的資金,因而包銷費用也較餘額包銷費用為高。

公司法》第一百五十三條 公司債券的概念和發行條件

本法所稱公司債券,是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司發行公司債券應當符合《中華人民共和國證券法》規定的發行條件。

以上就是關於公司債券發行方式的詳細介紹,目前市面上常見的發行主要是以對象為分類方式,根據其投資者要求的不同或發行方式的不同有公募與私募的分別。各大符合發行條件的公司可以根據自身情況選擇其中一種發行方式即可。更多法律知識您可以登入本站網站諮詢相關的律師。

標籤:公司債券 發行