中資企業跨國併購融資方式包括哪些？

一、中資企業跨國併購融資方式有哪些？

1、國內併購貸款

併購貸款是國際併購中常用的融資手段。所謂的併購貸款，是指商業銀行向併購方企業或併購方控股子公司發放的，用於支付併購股權對價款項的貸款。併購貸款的融資比例通常為5:5，即10億的併購貸款項目5億由併購方自籌，5億由銀行提供，倘若特批，這個比例可以擴大到3:7。

併購貸款與普通貸款的不同之處，在於其不是以借款人的償債能力作為借款的條件，而是以被併購對象的償債能力作為借款條件。近年來銀行大力拓展併購貸款業務，提高投資組合的多樣性，分散風險。而對併購方來説，併購貸款的税收擋板作用也有利於提高公司的投資回報率。

2、境外銀行融資

資金量大的海外併購項目，企業通常會採取多種方式進行併購融資，除了併購貸款，境外銀行融資也是較為普遍的融資途徑。若參與銀行較多，還可採用銀團貸款和俱樂部貸款的形式，二者的區別在於，銀團貸款由一到兩家銀行牽頭，主導完成銀行融資，但牽頭行除了利息收益，還會收取牽頭費；而俱樂部融資時，企業需要與各家銀行多方溝通，這對企業本身的專業能力要求較高。

另外，境外多實行市場化利率，會根據收購企業的負債結構、風險程度、發展情況等等做評估，採取浮動利率，企業可根據這一特點適當調整債務結構。

3、債券

涉及到國內發債以及海外發債。國內債券包括髮行高收益債券、定向可轉債、定向可交換債等等，而海外發債則分為境外發行人民幣債券和發行國際債券。目前海外人民幣債券尚未放開，而國際債券需要通過三大評級公司的評級，倘若獲得投資級，境外發債是成本較低的融資工具。整個過程需要關注匯率風險，並且尋找最合適的時間窗口，等待發債期間，可藉助過橋貸款。

4、股權融資

包括髮行股票，以及與私募基金合作等等。對民營企業來説，從銀行獲得大額貸款並不容易，因此不少企業開始與投行、PE等金融機構合作。

二、中資企業跨國併購融資存在哪些問題？

目前的障礙主要體現在企業很難快速得到資金。企業海外併購面臨競爭，有時一天需要調配幾億、幾十億的資金，這在目前的環境下比較難以實現。首先，目前國內的融資渠道有限，很難直接從資本市場找錢。其次，就算拿到錢，由於資本項目管制也很難很快出境。此外，海外貸款審批制度也存在障礙。

三、海外併購交易結構設計方面有哪些具體需注意的？

隨着海外融資平台的建立，目前中國企業的融資方式開始有多種選擇。最核心的在於如何使這些融資方式達到最優配置，如何利用股權、雙邊貸款、債券融資搭配組合滿足客户需求。同時，債券發行的幣種、如何規避匯率風險，如何合理避税等都對交易結果產生直接影響。

由此可見，中資企業在併購融資方面存在的主要問題就是拿不到資金，為此，各方都在為擴展中資企業跨國併購融資渠道做着努力。目前中資企業可以選擇併購貸款、外海銀行融資、發行債券和股權抵押等多種方式融資。只要是把融資這一難題解決了，則對於促成企業海外成功併購非常有好處。