購買公司債券上限是出於什麼原因？

公司債券的好壞，與公司經營情況是緊密相連的，然而也存在很多營利異常的公司，很多人員會購買公司的債券，為了防止人們的購買慾望過強，因此設定了購買公司債券上限的規定，主要是為了保護散户。接下來本文將對此進行説明。

國際評級機構惠譽稱，中國監管當局正考慮限制個人投資者購買除最高評級之外的公司債，監管層的觀念正在轉向保護散户。

惠譽駐上海的亞太企業評級董事引證監會12月5日下發的一份徵求意見稿稱，證監會提議只允許合格投資者或機構投資者購買AAA評級以下的交易所上市債券。其中，合格投資者指的是“名下金融資產不低於人民幣三百萬元的個人投資者”。

21世紀經濟報道援引債券投資人表示，這意味着名下金融資產低於人民幣三百萬元的個人投資者以後不能申購AAA級以下債券了。指出，這是中國在灌輸更多市場紀律和化解債券市場風險上邁出的又一步，因為政府對債務違約的容忍度在下降。大陸債券市場規模已經達到4.3萬億美元。華爾街見聞網站還介紹過，繼此前多次下調信用債質押回購折扣係數後，中國證券登記結算公司週一再發新規，暫停受理AAA 級或主體評級為 AA 級以下的新增企業債券回購資格申請。

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有一種看法認為政府將會保護散户，尤其是在固定收益市場。他們將逐漸轉變“散户規模太小不會遭到損失”的觀念。

今年3月，超日債違約成為中國債券史上首個付息債務違約事件。在週三的報告中指出，超日債重組後，多數散户投資者仍然能獲得全額償付，但是銀行和機構可能會遭遇重大損失。

見聞網站介紹過，ST超日10月7日晚間披露管理人制定的重整計劃草案，職工債權、税款債權以及20萬元及以下的普通債權將全額受償，有財產擔保債權按照擔保物評估價值優先受償;普通債權超過20萬元部分按照20%的比例受償。

中國銀監會與財政部近日還發布了《信託業保障基金管理辦法》。對於此前市場認為的該機制推出是在默認並強化行業內的剛性兑付潛規則，《辦法》予以了否認，指出“信託業風險處置應按照賣者盡責、買者自負的原則。而在信託公司履職盡責的前提下，信託產品發生的價值損失，由投資者自行負擔。”

綜上所述，本文從散户的角度出發，對公司債券的發行提出了上限規定。主要是通過亞太企業評級董事對於證監會的意見提出的，從買者責任自負、賣者要盡其責任作為標準原則，這是符合投資者的利益的。如果對此仍然存在疑問，可以諮詢相關的法律人士。