為什麼有公司融資a輪b輪c輪之分?
在國家一系列創業創新政策的鼓勵和號召下,許多創業者都投入了行業創新的創業大潮中,尤其以高科技、互聯網、人工智能行業為甚,在網絡媒體報道中,經常可以看到某某網絡公司成功獲得a輪融資多少萬,某某科技公司成功獲得b輪融資等,那麼,為什麼要有公司融資a輪b輪c輪呢?
IT、互聯網、文化、影視行業的公司融資,通常會分成好幾輪,A輪、B輪,甚至C輪,為什麼要分成好幾輪融資,而不一次性完成融資呢?主要原因包括:一下子找不到那麼多資金;公司在特定階段的發展用不到那麼多錢;公司創始人不願意一下子要那麼多錢。最後一個原因往往是最重要的。
為什麼公司創始人不願意一下子要那麼多錢?因為要保證創始人股權不被稀釋。
假設公司註冊時資本金是100萬元,在公司設立1年的時候,公司人員包括創始人及部分骨幹業務人員,業務清晰,但還沒有盈利。這時候,有投資人願意來投資,投資人將公司估值為2個億。這意味着,如果投資人拿1個億進來,可以獲得公司約50%的股權;如果投資人拿5000萬元進來,可以獲得公司約25%的股權。在A輪投資中,對投資人來説,每獲得1%的股權,需要付出200萬元的對價;對創始人來説,每給投資人1%的股權,公司可獲得資金200萬元。
等到公司設立2年的時候,公司部門設置已經比較完整,人員配備齊全,開始有些小盈利。這時候,有另一撥投資人願意來投資,投資人將公司估值為20個億。這意味着,如果投資人拿10個億進來,可以獲得公司約50%的股權;拿5個億進來,可以獲得公司約25%的股權。在B輪投資中,對投資人來説,每獲得1%的股權,需要付出2000萬元的對價;對創始人來説,每給投資人1%的股權,公司可獲得資金2000萬元。
如果有C輪融資,道理是一樣的。可以看到,A輪融資成本比B輪融資成本高。越往後,公司融資成本越低,投資人投資成本越高。當然,越往後,公司盈利模式越清晰,投資人的風險也就越小。
因此,在融資過程中,創始人的想法是:只要錢夠用,就儘可能少拿投資人的錢,儘可能少給投資人股份;儘可能在公司估值高的時候拿投資人的錢,降低公司的融資成本,抬高投資人的投資成本。
影響公司融資的因素很多。對好公司,發展較快的公司來説,公司融資之所以要分成多輪次完成,是因為分成多輪次融資,可以降低公司融資成本,避免股東創始人股權被過度稀釋。
綜上所述,關於為什麼要有公司融資a輪b輪c輪的問題,主要出於公司創始人對自己持有的股份價值、股東控制權力以及融資成本的綜合考慮,隨着融資次數的不斷增加,越到後期的融資,對創始人的股本稀釋越少,控制權影響也越小,融資成本也會更低。
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