撫養贍養權益
撫養子女、孝敬老人本是我們每個人都應該去承擔的責任。但生活中不僅存在有些男女只能通過收養的方式才能為人父母的現象,還存在着有些子女不願贍養自己年邁雙親的事實。前者應該按照法定程序收養子女,而後者則應按照贍養法履行贍養父母的義務。若是不履行自己的義務,有嚴重的情節或者造成了嚴重後果的,那麼需要承擔相應的法律責任。
精選律師 · 講解實例
權益
權益資本是指投資者投入企業的資金。企業併購中最常用的權益融資方式即股票融資,這包括普通股融資和優先股融資兩種。
1. 普通股發行普通股融資是企業最基本的融資方式。其優點在於:
(1)普通股融資沒有固定的股利負擔。企業有盈餘,並認為適合分配股利,就可以分配給股東;企業盈餘較少,或雖有盈餘但資金短缺或有更有利的投資機會,就可以少支付或不支付股利;
(2)二是普通股沒有固定的到期日,不需要償還股本。利用普通股籌措的是永久性資金,它對保證企業最低的資金需求有重要意義;
(3)利用普通股融資風險小。由於普通股無固定到期日,不用支付固定的股利,因此,實際上不存在不能償付的風險。
(4)普通股融資能增強企業的信譽。
其缺點在於:
(1)分散企業控制權。新股的發行使公司的股權結構發生變化,稀釋了公司的控制權,留下了公司被收購的風險。
(2)普通股的發行成本較高,包括審查資格成本高、成交費用高等因素。
(3)由於股利需税後支付,故公司税負較大。
2.優先股優先股是企業專為某些獲得優先特權的投資者設計的一種股票。從法律角度講,優先股是企業權益資本的一部分。優先股是不享有公司控制權,但享有優先索償權的股票。優先股雖然沒有固定的到期日,不用償還本金,但往往需要支付固定的股利,成為企業的財務負擔。
其優點在於:
(1)可以固定融資成本,將未來潛在利潤保留給普通股股東,並可防止股權分散。
(2)同樣可取得長期資本,相對於負債而言,不會造成現金流量問題。
其缺點在於:
(1)優先股的税後資金成本較負債高。
(2)優先股的收益不如普通股和負債,發行較為困難。在企業併購中,運用股票融資具體又分為兩種不同的形式。一種是併購企業在股票市場發行新股或向原股東配售新股,另一種是以換股方式實現收購。
下面分別予以介紹。
(1)併購企業在股票市場上發行新股或向原股東配售新股,即企業通過發行股票並用銷售股票所得價款為併購支付交易價款。在這種情況下,併購企業等於用自有資金進行併購,因而使財務費用大大降低,收購成本較低。然而在併購後,每股淨資產不一定會增加,這是因為雖然總資產增加了,但公司總股份數也會隨之增加。另外,每股收益率要視併購後所產生的效益而定,因此具有不確定性,會給股東帶來很大的風險。
(2)換股收購,即以股票作為併購的支付手段。根據換股方式的不同可以分為增資換股、母子公司交叉換股、庫藏股換股等等,其中比較常見的是併購企業通過發行新股或從原股東手中回購股票,然後再進行交換。併購企業採用這種方法的優點在於可以取得會計和税收方面的好處。因為在這種情況下,併購企業合併報表可以採用權益聯營法,這樣既不用負擔商譽攤銷,又不會因資產併購造成折舊增加。從目標企業角度看,股東可以推遲收益實現時間,既能獲得税收好處,又可以分享併購後新企業實現的價值增值。但這種方法會受到各國證券法中有關規定的限制,審批手續比較繁瑣,耗費時間也較長,可能會給競購對手提供機會,目標企業也有時間實行反收購。更重要的是,發行新股會改變原有股權結構,進而影響股權價值,股價的變動使收購成本難以確定,併購企業不得不經常調整方案。
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