併購風險問題

併購風險問題

併購風險問題：
（一）併購風險問題——價值評估資訊不對稱產生多付風險或錯失購買良機在確定目標企業後，最重要的問題便是對目標企業進行價值評估，合理的購買價格是併購成功的第一步，購買價格是其它一切併購財務決策行爲的基礎，收購價格越高，其帶來的風險就越大。由於價值評估資訊不對稱等原因，比如目標企業是非上市企業，那麼併購方很難獲得其財務報表等有關數據進行估價分析，或者也可能出現粉飾財務報表的情況，即把企業的不好的甚至瀕臨破產的財務狀況用虛假的財務報表來美化。也可能併購方過於樂觀地估計了目標企業的獲利能力，因此併購方會出現估價過高造成多付的情況，從而導致收購成本大大上升，預期收益也會減少。若估價不當造成更嚴重的後果，風險會直接影響到融資、支付等環節，造成資本、債務結構的不確定性，使企業承擔更高的實際成本，影響併購活動的順利進行。併購方對目標企業的估價有時也會低於其合理的價值，這樣的結果會產生過低的報價，目標企業自然不會同意過低的併購價格，雙方無法達成一致，因此併購方會失去這次併購的良機，甚至會拱手讓人，讓其他企業從中獲利。
（二）併購風險問題——融資方式不當引發的融資風險企業在併購時要進行融資，企業可以透過向一些金融機構借款、發行債券等方式進行債務性融資，或者也可以透過發行股票、認證股權等方式進行權益性融資。併購所需要的資金數額往往非常大，每一種融資方式都存在着融資風險。比如企業採用短期借款的方式，這種方法的優點是資金成本較低，但是也有其缺點，那就是所需要償還的本金和利息很多，有很大的負擔。又如企業採用向金融機構進行信貸的方式，這種方法的優點是企業能夠得到鉅額的資金，有了資金保證，企業就可以進行規模相對比較大的併購活動；但是該方法的缺點是貸款因金額大所以支付的利息多、談判的時間長，因此耗費的時間就比較長，並且企業還有可能提供擔保人，這樣就會增加企業融資的難度。即使併購方對目標企業進行了合理地估值，併購方若不能正確地選擇融資方式，那麼之後自然也就無法完成支付行爲，併購活動便不能順利地進行。也有可能會產生巨大的資金流轉壓力，如果沒有足夠的資金保持正常的生產和經營，那麼企業的正常運營就不能進行下去，這樣的結果不只影響到併購的成敗，還關係到整個企業的成敗。