年金資本化法計算企業價值

企業傾向於多元化投資，構建內部資本市場

一般認爲，相比外部資本市場，公司內部資本市場具有資訊和激勵以及更有效地配置內部資源的優勢。 當企業在外部資本市場受到融資約束時，它會傾向於透過多元化投資，構建多元化公司的內部資本市場。 所謂內部資本市場，就是指在擁有多個分支單位的企業集團內部形成的、由企業集團總部和各成員企業參加的內部資本融通市場。在這個內部資本市場中，企業集團總部擁有絕對權威，作爲資本提供者在各需要投資的成員企業之間分配資金。 當各戰略經營單位之間爲了爭奪資源展開內部競爭，特別是不同的戰略經營單位擁有不同的投資機會時，集團總部爲了實現整體利益最大化，提高內部投資效率，會將企業內部現金流集中起來進行重新配置，具體表現爲成員之間的債權融資、股權融資、資金劃撥等。 Hubbard 和 Palia （ 1999 ）透過對20 世紀 60 年代美國第三代併購浪潮的研究證實，當時大多數企業實施的收購是爲了構建內部資本市場，緩解由於資本市場尚不發達、外部資本市場難以獲取企業內部資訊而導致的融資約束問題，從而解決投資不足問題。 因此，我國在外部資本市場上受到嚴重融資約束的民營企業更傾向於透過多元化投資，構建企業集團內部資本市場以解決融資問題。

對企業自身的投資利益造成嚴重損害。民營企業必須要找出解決自身融資約束的對策，從而使企業走出融資約束困境，獲得投資收益。以上就是我們整理的關於民營企業融資約束，可瀏覽延伸閱讀了解更多相關知識。