为什么有公司融资a轮b轮c轮之分?
在国家一系列创业创新政策的鼓励和号召下,许多创业者都投入了行业创新的创业大潮中,尤其以高科技、互联网、人工智能行业为甚,在网络媒体报道中,经常可以看到某某网络公司成功获得a轮融资多少万,某某科技公司成功获得b轮融资等,那么,为什么要有公司融资a轮b轮c轮呢?
IT、互联网、文化、影视行业的公司融资,通常会分成好几轮,A轮、B轮,甚至C轮,为什么要分成好几轮融资,而不一次性完成融资呢?主要原因包括:一下子找不到那么多资金;公司在特定阶段的发展用不到那么多钱;公司创始人不愿意一下子要那么多钱。最后一个原因往往是最重要的。
为什么公司创始人不愿意一下子要那么多钱?因为要保证创始人股权不被稀释。
假设公司注册时资本金是100万元,在公司设立1年的时候,公司人员包括创始人及部分骨干业务人员,业务清晰,但还没有盈利。这时候,有投资人愿意来投资,投资人将公司估值为2个亿。这意味着,如果投资人拿1个亿进来,可以获得公司约50%的股权;如果投资人拿5000万元进来,可以获得公司约25%的股权。在A轮投资中,对投资人来说,每获得1%的股权,需要付出200万元的对价;对创始人来说,每给投资人1%的股权,公司可获得资金200万元。
等到公司设立2年的时候,公司部门设置已经比较完整,人员配备齐全,开始有些小盈利。这时候,有另一拨投资人愿意来投资,投资人将公司估值为20个亿。这意味着,如果投资人拿10个亿进来,可以获得公司约50%的股权;拿5个亿进来,可以获得公司约25%的股权。在B轮投资中,对投资人来说,每获得1%的股权,需要付出2000万元的对价;对创始人来说,每给投资人1%的股权,公司可获得资金2000万元。
如果有C轮融资,道理是一样的。可以看到,A轮融资成本比B轮融资成本高。越往后,公司融资成本越低,投资人投资成本越高。当然,越往后,公司盈利模式越清晰,投资人的风险也就越小。
因此,在融资过程中,创始人的想法是:只要钱够用,就尽可能少拿投资人的钱,尽可能少给投资人股份;尽可能在公司估值高的时候拿投资人的钱,降低公司的融资成本,抬高投资人的投资成本。
影响公司融资的因素很多。对好公司,发展较快的公司来说,公司融资之所以要分成多轮次完成,是因为分成多轮次融资,可以降低公司融资成本,避免股东创始人股权被过度稀释。
综上所述,关于为什么要有公司融资a轮b轮c轮的问题,主要出于公司创始人对自己持有的股份价值、股东控制权力以及融资成本的综合考虑,随着融资次数的不断增加,越到后期的融资,对创始人的股本稀释越少,控制权影响也越小,融资成本也会更低。
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